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鈀金勇冠貴金屬 小品種也有春天

2017-04-18 09:38 來源:東方財經網 www.xfmofp.live

摘要:今年以來,鈀金最高漲幅超過20%。分析人士指出,避險情緒推動金屬板塊整體走強,而較好的供需基本面又使得具有工業品屬性的鈀金漲幅領先于黃金。技術面上鈀金存在低估嫌疑,也


今年以來,鈀金最高漲幅超過20%。分析人士指出,避險情緒推動金屬板塊整體走強,而較好的供需基本面又使得具有工業品屬性的鈀金漲幅領先于黃金。技術面上鈀金存在低估嫌疑,也有補漲需求。

  今年以來,持有貴金屬資產的投資者無疑是市場大贏家之一。而貴金屬家族中,表現最好的竟然是一個并不起眼的品種——鈀金。

  分析人士指出,避險情緒推動金屬板塊整體走強,而極佳的供需基本面又使得具有工業品屬性的鈀金漲幅領先于黃金,此外,技術面上鈀金存在低估嫌疑,也有補漲需求。

  鈀金到底有多稀有?有人說,如果把世界上所有鉑金倒入一個奧運會標準泳池內,它的深度都不足以覆蓋腳背,而鈀金的稀有程度更甚于鉑金。而對這一小眾金屬,投資者該如何玩轉呢?

  鈀金成反彈“急先鋒”

  根據紐約能源交易所與商品交易所的數據,今年以來貴金屬期貨合約價格均有不俗表現。截至目前,黃金上漲約12%,白銀(18.40-0.11-0.59%)上漲逾16%,鉑金上漲約8%,鈀 金上漲約17%。其中,鈀金今年最高漲幅超過20%,僅由于近幾日有所回調,同時黃金白銀期貨價格走高,才拉近之間的漲幅差距。

  另據卓創資訊提供的數據,國際現貨鈀今年以來漲幅在16%左右,國內現貨鈀漲幅約14.6%,遠超黃金11.7%的漲幅,與近幾日出現一波拉升后的白銀漲幅基本持平。

  廣東盈瀚投資有限公司投資總監于杰在接受中國證券報記者采訪時表示,今年第一季度市場整體投資邏輯是圍繞特朗普出臺大規模財政刺激引發“全球再通脹”展開的,這引發相關工業原料價格上漲;但隨著地緣局勢日漸緊張,避險邏輯超越再通脹邏輯,故今年貴金屬漲幅超過大宗商品整體表現,位居第一。也正因為此,同時具有工業品和貴金屬屬性的鈀金、白銀漲幅領先于黃金。

  據悉,鈀金主要應用于汽車和首飾行業,其中73%應用于汽油汽車尾氣處理催化劑,因此汽車銷量對鈀金需求影響巨大。目前,鈀金已經連續六年存在供應缺 口,同時隨著全球經濟復蘇,特別是汽車工業回暖,今年供需也仍將緊張。數據顯示,中國2016年汽車銷量同比增長13.7%,2017年第一季度同比增長 7.4%。因此,在供應缺口仍存、地緣局勢與再通脹多重助力下,今年鈀金有強勢表現。

  在機構和投行看來,未來幾年鈀金需求前景極為樂 觀。卓創資訊分析師張偉也表示,近幾年各國環保力度加大,增加了汽車對鉑鈀金屬的需求。另外,去年幾起汽車巨頭尾氣排放作弊事件,招致各國對環保容忍度大 減,更是提振了鉑鈀類尾氣催化劑的需求前景。而供應方面,受到南非礦業罷工及俄羅斯遭受西方制裁的影響,這兩大全球主要鈀生產國產量連年下滑,鈀金供應緊 張局面已然清晰。

  “鈀金也屬于鉑族金屬的一種,因此其漲跌與領頭羊黃金節奏基本一致,只是在啟動結束時間和幅度上有差別。”光大期貨分析師展大鵬表示。

  “鈀金走勢相較其他貴金屬強勢,主要因為2016年鈀金相較其他貴金屬偏弱,有被低估的嫌疑,需要補漲。”金石期貨分析師黃李強補充認為,總體來看,貴 金屬表現強勢仍然離不開地緣政治及市場不確定性導致的避險需求上升。首先,風險資產開始尋找避險品種。其次,特朗普上臺之后,政策走向和之前市場預期有所 不同。最后,3月份美聯儲加息之后,美元進入政策真空期,進一步支撐了貴金屬價格。

  如何玩轉鈀金

  最新的美國商品期貨交易委員會(CFTC)持倉報告顯示,投機客和對沖基金過 去一周內大舉押注貴金屬資產。黃金投機凈多倉創去年11月初以來最高,白銀凈多倉更是刷新史上最高。具體來看,CFTC上周五公布的周度報告顯示,截至4 月11日當周,COMEX黃金投機凈多頭頭寸增加24802手,至140407手,創下五個月新高;COMEX白銀投機凈多頭頭寸增加5162手,至 98845手合約,創2006年6月份以來的紀錄新高。

  值得關注的是,CFTC持倉報告統計的是截至上周二的一周數據,所以并未完全反映上周四特朗普表態“美國匯率過高”以及之后朝鮮半島局勢的演變。

  有業內人士指出,特朗普政策、歐洲大選、英國脫歐等等,諸多不確定因素開始變得更加嚴峻,預計今年底金價(1286.70-5.20-0.40%)將攀升至1400美元/盎司。

  貴金屬備受青睞之際,除了黃金和白銀等傳統品種,投資者該怎么投資鈀金呢?

  對此,業內人士總結,國內投資鈀金大體有三種途徑。一是股票,由于目前國內沒有開設鈀金期貨品種,要想把握鈀金上漲行情,可關注A股具有生產銷售鈀金業務的公司,比如西部材料、貴研鉑業、株冶集團、興業礦業; 但鈀金多以副產為主,國內實際上并沒有專注于產銷鈀金的企業,因此投資相關類股票與鈀金走勢的貼合度仍有一定差距。二是鈀金現貨(鈀金條),需要注意的 是,投資實物的難點在于變現途徑少,對于資金進出不夠便利。三是紙鈀金,某些商業銀行有紙鈀金,與國際鈀金的走勢相互貼合,如果投資者特別看好未來鈀金走 勢,可關注此類投資。此外,海外有關聯鈀金的ETF可供投資。

  能否掙脫六年盤整區間

  總體來看,今年整個貴金屬板塊,除鉑金表現較弱外,其余三個品種均突破年初創下的高點。于杰認為,展望后市,受再通脹與避險情緒的共同作用下,貴金屬板 塊后市走勢仍將繼續上漲。而需要留意的是鈀金,目前正處于六年大幅盤整區間的上邊沿附近,往上突破將創出歷史新高,而同時也面臨較強的下行壓力,需留意回 落風險。其他品種方面,目前地緣局勢日漸緊張,避險需求升溫,對黃金走勢提振更大。

  張偉也認為,鈀金與金銀走勢仍將以上行為主,但支撐 因素各不相同。鈀金主要受到汽車行業景氣度支撐,未來環保壓力下,汽車用催化劑仍將保持可觀增長,將對鈀金價格形成支撐。而金銀價格除受工業需求外,避險 需求將是主要支撐因素,當前全球政局陷入動蕩期,金銀走勢仍將以上行為主。

  不過,展大鵬認為,2017年上半年,利多黃金的因素集中在 兩方面,美聯儲加息落地和地緣因素,相關ETF也是持續增倉,市場對黃金走勢一直偏向于樂觀。但是,當前黃金利多因素較為集中,或者說多頭已然比較擁擠, 如果某一利多向相反方向發展,則黃金本輪上漲行情也將會面臨終結。實際上,隨著工業品的見頂回落,黃金很難走出強勢單邊上漲行情,因此對黃金借勢創出本輪 高點后應保持謹慎態度。對于鈀銀等具有較強工業屬性的鉑族金屬,亦應更加謹慎,經歷制造業“亢奮”的一年后,來年的產銷預期往往會下調,對于商品價格的預 期自然也不會那么樂觀。

  金大師高級黃金分析師王琎青也認為,鈀金的走勢主要取決于汽車銷量能否保持持續性的增長。黃金白銀的短期走勢取決于避險需求和美聯儲貨幣政策的收緊速度。短周期朝鮮局勢有所緩解,金價會有所回落。

  “黃金進入美國加息和市場風險事件偏多的博弈之中,考慮到前期貴金屬漲幅較大,技術上又進入壓力位,因此短期內貴金屬或將回調,但是預計時間空間都不會很大。中期受地緣政治的支撐或將重拾漲勢。”黃李強說。

來源:新浪網 作者:綜合

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